グリーン商品に対する新たな必須事項

鉄鋼、アルミニウム、セメント、灯油の生産者ネットゼロ目標を達成するには、ポリプロピレン、その他のバルク商品を脱炭素化する必要があります。 しかし、最近まで、脱炭素化投資で競争力のある資本収益率が得られるかどうかは明らかではありませんでした。そして、コモディティにおける勝負の名は常にコスト競争力でした。

しかし、ルールは変わりつつあります。 グリーン化の経済性は、特にヨーロッパで、過去 24 か月間で根本的に改善されました。 エネルギーコストは5倍から8倍に増加し、ヨーロッパの炭素市場価格は2021年1月から2022年2月にかけて約3倍に上昇した。1クリスティアン・ステットとパブロ・ルイス、「高いEU炭素価格は構造的なものであり、何もしないという選択肢はない」、ラボリサーチ、3月15日、2022。そして欧州議会は、EU の政策が気候目標と確実に一致することを目的とした提案パッケージである Fit for 55 を承認しました。2「Fit for 55」、欧州理事会および欧州連合理事会、2022 年 6 月 30 日。 、顧客は低排出製品に対してプレミアムを支払う意欲がますます高まっており、資本市場では「グリーン」製品と「グレー」製品の倍率が乖離していることが示され始めています（補足「「グリーン商品」とは何ですか?」を参照）。 3「ネットゼロ移行における価値を創造するために攻撃を行う」、マッキンゼー季刊誌、2022 年 4 月 13 日。

歴史的に、商品は同じ種類の他の商品と実質的に交換可能な商品として定義されます。 商品の例には、金、天然ガス、鉄鋼、セメントなどがあります。 消費者はそのような製品を区別できないため、競争は価格のみに基づいて行われることがよくあります。

ネットゼロの未来に向けて、グリーンコモディティという新しいクラスの商品が台頭しています。 それらは非グリーン対応物と同じ化学組成を持っていますが、クリーンで最終的には環境に優しい方法で生産されています。 グリーンスチールはその一例です。水素、炭素の回収と貯蔵、またはスクラップ材料を使用することで、生産者は非常に排出量の少ない鉄鋼を製造できます。

この記事では主にカーボンニュートラルに焦点を当てます。 しかし、商品生産者にとって、同様の結論と影響は、他の環境、社会、ガバナンスの基準にも当てはまります。

ウクライナ戦争はエネルギー情勢をさらに変化させている。 短期的にはクリーン エネルギーへの移行がより複雑になる可能性がありますが、エネルギー安全保障と経済をめぐる疑問は最終的にはネット ゼロ移行の取り組みをより高いギアに押し上げる可能性があります。4ハリー ボウコット、ディコン ピナー、ハミド サマンダリ、オリビア ホワイトウクライナ戦争後のネットゼロ移行: 回り道、脱線、それとも別の道?」、マッキンゼー季刊誌、2022 年 5 月 19 日。

エネルギーと材料の移行は、コモディティプレーヤーの戦略的ツールボックスを根本的に再構築しています。 競争が激しく、多くの場合グローバルな環境で商品を生産することは決して簡単ではありませんでしたが、歴史的には販売がそれほど複雑ではありませんでした。 生産者は大規模なマーケティング キャンペーンや複雑な価格戦略を立てる必要はなく、政府やバリュー チェーン全体と大幅に協力する必要もありませんでした。

これはすべて変わりました。 エネルギーと材料の変遷に伴い、差別化行動が再び議論の対象となるだけでなく、誰が経済的利益を得るのかも決まります。 グリーン商品の生産者は、自社製品のマーケティング、商品の基準の定義、バリューチェーンへの参加などを行う必要があります。 これらはすべて、24 か月前には存在しなかった高度な活動であり、能力の再構築からプロセスの再定義、目標の更新、資本の再配分に至るまで、組織全体を再考する必要があります。

一刻の猶予もありません。有力企業はすでに大きな動きを始めています。 コモディティ生産者も同様にその機会を掴むことができます。5攻撃のダイナミクスと、グリーン成長の機会を獲得するためのより大胆な動きの必要性は、あらゆる分野で見られます。 詳細については、2022 年 4 月 13 日の「ネットゼロ移行における価値創造のための攻撃の姿勢」を参照してください。この記事では、商品生産者が今日行動を起こすのに役立つ 7 つの必須事項を共有します。

一次産品生産者にとって、今こそ脱炭素化に関して行動を起こす時です。 グリーン生産は経済的に魅力的ではないように思えるかもしれませんし、価格や技術の見通しから規制や将来のグリーン志向に至るまで、不確実性が随所にあります。

こうした懸念を考慮すると、グリーン生産が経済的により魅力的になるまで投資を延期した方が安全であるように思えるかもしれません。 しかし、私たちの分析は、この論理は成り立たないこと、そして実際にはその逆が真実である可能性があることを示唆しています。 これには 3 つの要因が関係しています。

まず、投資決定は、資産完成時の経済状況に合わせて調整される必要があります。 現時点では不確実性が迫っているかもしれませんが、合理的に期待できることがいくつかあります。炭素権とエネルギーが将来的に安価になる可能性は低く、Fit for 55 によって状況が完全に変わる可能性が高く、消費者が社会への関心を失う可能性は高くありません。低排出製品。 エネルギー集約型産業を中心とした経済情勢は変化しており、現在グリーン投資を行っている企業は、将来に向けて有利な立場に立つことができるでしょう。

しかし、このラッシュは経済的要因だけによって引き起こされているわけではありません。 私たちの分析は、グリーン水素、グリーン原料、グリーン燃料などのグリーン投入物が不足する時代に突入している可能性があることを示唆しています（展示）。 環境に配慮した製品に対する市場の準備が整うまで待つことを選択した商品生産者は、既存企業か新規参入企業かにかかわらず、より早く投資を行った競合他社に市場での強力な地位を失うリスクがある可能性があります。 この現実だけではビジネスに前向きなケースは生まれませんが、待機のリスクは高まります。

最後に、生産される最初のトンが経済的に魅力的である場合にのみ生産を開始すべきであるという一般に信じられている考えは、もはやかつてほど説得力がありません。 もちろん、グリーン生産には学習曲線があります。 この学習の一部は他の商品生産者によって実現され、市場全体に提供される予定です。 しかし、学習の大部分は拘束されるため、投資の一部は避けられません。 最適なのは、生産が経済的に魅力的になる前に、重要な学習要素を伴う投資が行われることです。 最初の製品バッチが利益を得るまでグリーン投資を延期する生産者は、全体的な収益が低下することを認識する可能性があり、必要な投入物を手に入れるのに苦労する可能性があります。

確実にリターンを獲得し、市場リスクを軽減するために、先行者は早期のオフテイク合意を求め、相互に連携を構築する必要があります。 テスラとヴェスタスだけが急速な革新と拡大を遂げた企業ではありません。 あらゆる種類の革新的で持続可能なテクノロジーの先駆者は急速に規模を拡大し、バリューチェーン全体で連携を構築し、有利な条件で資本を引き付けています。

早期に移行した後、商品生産者は新しい基準を設定できます。 正式な標準設定は政府、標準化機関、および支部協会の役割であり、必要に応じて互換性や消費者の安全のために製品の特性を標準化するために介入します。 しかし、非政府組織 (NGO) がネットゼロ移行を加速するという目標を掲げて基準を策定するケースが増えています。この目標は、商品生産者や一般の人々の利益と交差する可能性があります。 グリーン生産に関して先手を打った生産者は、業界のグリーンへの取り組みに高い基準を設定することで、この前向きな立場をさらに高めることができます。

商品生産者は、相互に関連する 3 つの方法で今日から標準の設定を開始できます。

業界標準は、理想的には小売業者や金融機関を含むバリューチェーン全体でサポートされる業界全体のラベルによって支えられ、購買行動や投資ポートフォリオに影響を与えることができます。 多くの場合、業界、その顧客、投資家の基準を設定するのは先駆者です。 広く支持されているイニシアチブの例としては、オランダの Betonakkoord (コンクリート協定) が挙げられます。これは、コンクリートのバリューチェーンのすべての部分において、住宅建設に対するより高い基準を設定することに成功しています。

ほとんどの商品には、エネルギー、鉄鉱石、ナフサなどの他の商品もインプットとして含まれています。 これらは市場で調達されるため、より有利な取引を交渉する余地はほとんどなく、供給、需要、生産コストによって原材料の価格が決まります。

グリーン生産のための投入物の場合は異なります。 ほとんどのグリーンインプット市場は発展途上にあり、潜在的な生産者は多くの不確実性のために規模拡大を躊躇しています。 たとえば自動車 OEM や鉄鋼メーカーの間で見られるように、重要な投入物を十分な量入手することは大きな懸念事項であるため、受動的な調達戦略はおそらく不適切です。

十分なインプットが入手できるかどうかは、市場における一般的な関心事だけではありません。 これはすべての商品供給者にとって特別な関心事であり、積極的な戦略的介入が必要です。 商品生産者は、従来のプレーヤーや新規参入者とリスクを共有したり、共同投資したりする形態を検討するかもしれません。 さらに、経営陣や投資家に長い間嫌われてきた選択肢、つまり垂直統合、つまり企業が独自のグリーンインプットを生産するという選択肢が現在検討の対象となっている。 実際、一部の企業は、必要な低排出材料のイノベーションや生産能力の向上に資金を提供しています。 例えば、メルセデスベンツとスカニアはそれぞれ、スウェーデンの新興企業であるH2グリーンスチールの株式を取得しており、製鉄に必要な燃料を生産するグリーンスチールプラントとグリーン水素プラントの両方を建設中である。 同様に、BMWは米国に本拠を置くグリーンスチールの新興企業ボストン・メタルへの投資を発表した。 この種の投資は今後も続くと予想されます。

歴史的に、「商品」と「価格プレミアム」という用語は互いにほとんど何の関係もありませんでした。 本質的に、商品は同等の商品に比べてプレミアムな価格を設定しません。 せいぜい、商品生産者が関連サービスに対して追加の価値を達成することがあるかもしれません。 しかし、ネットゼロエミッションへの移行は、分子的に同一の製品をより有利に取引できる機会を提供します。

最近の現象として、B2B顧客は、近年、人道的に育てられた肉や低農薬のフェアトレード製品に追加料金を支払うことをいとわない消費者がいるのと同様に、脱炭素製品に対して割増料金を支払う意欲が高まっている。 実際、リサイクルプラスチック、再生可能電力、二酸化炭素ゼロのアルミニウムなどの多くのケースでは、この顧客の「気候プレミアム」の支払い意欲は、すでにグリーン商品の価格の高騰につながっており、場合によってはグレーマーケットの何倍にもなることもあります。価格。 たとえば、プラスチックでは、リサイクルされたポリエチレンテレフタレート (PET) は現在、バージン PET に比べて 1 トンあたり 300 ドルの平均価格プレミアムを持っています。 (このプレミアムは、2011 年から 2019 年まで、平均 1 トンあたり 40 ドルでした。)7IHS Markit。

しかし、このプレミアムは企業の損益計算書に自動的に反映されるわけではありません。 これは、市場が一律に「取るかやめるか」価格を決定する、商品の通常の価格設定とは比較できません。 この潜在的なプレミアムを実現するには、いくつかのアクションが必要です。

最近まで、ほとんどの企業は二酸化炭素排出量について企業レベルでコミュニケーションしていました。 その情報は主に投資家やNGOにとって興味深いものでした。 今日、法人顧客は、スコープ 3 目標の実現に役立つインプットを調達したいと考えているため、購入する個々の製品の二酸化炭素排出量への関心が高まっています。 消費者は製品のフットプリントにもますます関心を示していますが、多くの場合、この関心はリサイクルされた内容やコンポーネントの有機起源という観点から表明されます。 その結果、企業は製品の炭素含有量をめぐって競争を強めています。 差別化を可能にして上記の価格プレミアムを獲得するには、企業は炭素含有量を正確に計算する必要があります (補足記事「持続可能な材料ハブの発見」を参照)。

マッキンゼーのサステナブル マテリアル ハブは、組織が低炭素材料の生産と調達を通じて持続可能な材料の課題を解決し、炭素削減の約束を達成できるようにします。 当社はバリューチェーンのあらゆる段階で専門家を結集し、幅広い商品の供給、需要、低炭素プレミアムに関する深い洞察を提供します。

当社は、炭素排出量のギャップを埋める可能性が最も高い持続可能で長持ちする素材に焦点を当て、低炭素で循環型の素材を生産、商品化、調達するための価値創造戦略の設計においてクライアントをサポートします。

この文脈における「カーボンフットプリント」という用語は、製品の生産（および潜在的に使用）において埋め込まれた二酸化炭素換算（CO2e）排出量の累積量として理解されるべきです。 これは商品生産者の業務を超えています (スコープ 1)。 製品を真に差別化し、それがグリーン商品であることを確実に伝えるために、生産者は必要な電力需要（スコープ 2）と、それに伴うバリューチェーン排出量（スコープ 3）も考慮する必要があります。 生産者は、「ゆりかごから門まで」のフットプリント (スコープ 1 およびスコープ 2 のすべての排出量とスコープ 3 の上流部分) か、「ゆりかごから墓場まで」または「ゆりかごからゆりかごまで」のフットプリント (操業の下流での排出量を知っている場合）。

したがって、炭素会計は、特定の環境に優しい競争上の優位性を表現する方法となり得ます。 また、生産時の全体的な排出量を削減するためのインセンティブをバリューチェーンに導入するためにも使用できます。

欧州連合が検討している炭素再配分により、2 つの製品が物理的に同一であるか、同じバッチで生産されたとしても、紙の上では 1 つの製品のフットプリントが削減される一方で、対応する量の製品のフットプリントは増加する可能性があります。 生産者は、マスバランスアプローチを使用して、製品間の二酸化炭素排出量を再配分できます。9マスバランスアプローチは、製品におけるリサイクルコンテンツの使用を決定するための一連のルールに相当します。 これらのルールは現在、欧州連合によって策定中です。 より多くのリサイクル、製品のリサイクル可能性の向上、またはより環境に優しい投入物に追加料金を支払うことによって総排出量を削減する日用品顧客は、フットプリントの改善による恩恵を受けます。

製品レベルでの炭素会計と再配分には、グリーンボンドなど、商品生産者向けの特殊なブラウン・トゥ・グリーン融資ソリューションの実現に役立つという追加の利点もあります。 多くの官民金融機関は、運用資産が 1.5 度の経路に沿っていることを確認するために資本の再配分に取り組んでいます。10 130 兆を超える資本を担う金融機関は、資産を 1.5 度の経路に沿って管理すると宣言しています。 °パスウェイ（ネットゼロのためのグラスゴー金融同盟経由）。 この資本の再配分は、ネットゼロの未来への備えを示す企業、プロジェクト、製品に向けて流れることが予想されます。 信頼できる測定と会計を通じて、商品生産者はこのグリーン融資の機会をより効果的に活用できるようになります。

このように、炭素会計と再配分は、製品を競合製品と差別化し、バリューチェーン全体の関係者に排出量のさらなる削減を促すための戦略的ツールとして使用できます。

最も経済的に有益な持続可能性プログラムの中には、もともと持続可能性への取り組みとして設計されたものではありません。 排出量を削減すると同時に財務結果、従業員の満足度、顧客ロイヤルティを向上させる取り組みに成功した企業は、これらすべての面で最も優れた業績を上げています。 包括的なアプローチとは、トレードオフではなく、永続的で持続可能な違いを生み出す相互に強化する行動を重視するものです。

このような総合的なアプローチの一例は、2050 年までにカーボンニュートラルを達成し、2030 年までに排出量を 30% 削減するという目標を掲げる化学会社ソルベイです。11「気候」ソルベイ、2022 年 7 月 8 日にアクセス。この目標を達成するために、ベルギーの同社は、明確な変革ストーリー、インセンティブ、および経営幹部から業務レベルまでの行動の変化を統合しました。 さらに、専任の専門家チームがクリーンテック ソリューションを継続的に模索し、推進しています。これは、業務効率 (ひいては収益) と新製品イノベーション (したがって収益) の両方のボトムアップ イノベーションにつながるものです。 ）。 2021 年には、純売上高の 53% が持続可能なソリューションによるもので、研究開発 (R&I) パイプライン収益の推定 75% が持続可能なソリューションによるものと予想されます。

ネットゼロへの移行に関しては、多くの政府が依然として、正味雇用を失うことなく、住民や消費者が受け入れられる方法でネットゼロ排出を達成するための答えや政策を模索している。 COP26 が示したように、ネットゼロ移行という点では、企業と政府の目標は一致しています。 商品生産者は、特定の企業の特定の利益のみに焦点を当てた昔ながらのロビー活動を控えながら、理想的には民間部門の戦略と公共政策を公共の目標に合わせて、戦略に関して政府と関与すべきである。

Industrial Deep Decarbonization Initiative (IDDI) は、ネットゼロ目標を中心に官民の利益を調整する例を示しています。 カナダ、ドイツ、インド、アラブ首長国連邦を含む連合国の政府は、低炭素鋼とコンクリートを購入するという誓約に署名した。 このような商品の国内市場の 25 ～ 40 パーセントを政府が占めていることを考えると、この取り組みは先行者にとって肥沃な土壌を生み出し、低炭素市場の創出と拡大に向けた政府の行動を調整します。

バルク商品の生産者は、脱炭素化の道を歩み始めるにつれ、新製品が既存の製品を共食いする可能性を懸念するかもしれません。 グレー製品の需要が最終的にはグリーン製品の需要に取って代わられるのは事実ですが、これは本質的にはグリーン投資とは独立した自律的な発展です。 グレーから緑にハードに切り替える必要はありません。 通常、供給曲線が伸びるため、追加の商品生産能力 (自社または競合他社の生産能力) が市場価格に影響を与えます。 環境に優しい代替手段の場合、この直接的な影響は大幅に弱くなります。 グリーン製品とグレー製品は、化学的には同一であっても、ますます別の市場としてみなされるようになるでしょう。 これは真の脱コモディティ化であり、商品生産者にとって無視できない機会です。