中国製造業の減速でハンセンは弱気相場に近づく

アジアの成長エンジンである中国からのさらに暗いデータを受けて、中国企業にとって最大の株式市場の一つが水曜日、弱気相場の瀬戸際で揺れた。

香港のハンセン指数 HK:HSI は、1.9％安の18,234.27で終了。1月27日の終値高値22,688.90から19.6％下落した。最近の終値高値からの20％下落が弱気相場の一般的な定義である。

ここ数日この指標の近くで推移していた後、中国の製造業活動の公式指標が5月には48.8までさらに縮小し、パンデミック後の回復が鈍化する兆候がさらに明らかになったことで、同指数はさらに下落した。

中国株は2022年後半に上昇したが、これは米国経済に対する楽観的な見方に後押しされただけでなく、アジアの巨人が新型コロナウイルス感染症から回復することへの期待もあった。 ハンセン指数は今年これまでに7.8％下落したが、S＆P500 SPXは9％上昇し、AIへの熱意がナスダック総合指数の24％上昇に貢献した。 欧州株 XX:SXXP は約６％上昇。

ハンセンは「通常、海外投資家が中国へのエクスポージャーを獲得するための重要な手段とみなされている。このパイプラインが枯渇すれば、底なし沼のシナリオに陥る可能性がある。それは少し誇張だが、海外投資家は自宅に留まって待つだろう」供給が底を打つ前に、延長された投げ売りが続くことになるだろう」とSPIアセットマネジメントのマネジングパートナー、スティーブン・イネス氏はメモで顧客に語った。

クレーンシェアーズCSIチャイナ・インターネット上場投資信託KWEBの保有銘柄には、PDD PDDやアリババBABAなど中国の人気ハイテク関連銘柄がいくつか含まれている（同ファンドは米国上場株と現地上場株を組み合わせて保有している）が、今年16％下落した。年。

JPモルガン・チェースのミスラフ・マテイカ氏は「懸念されるのは信頼感の弱さであり、それが景気回復の拡大を制限している。消費者は強まらない可能性があり、FAIと不動産はどちらも構造的に困難を抱えており、外部背景は助けにならない可能性があり、地政学は厳しい状況が続く可能性がある」と述べた。の世界・欧州株式戦略責任者は今週初めのメモで顧客に対し、中国の一連の期待外れの統計データを指摘した。

同氏は、新たな有意義な景気刺激策は期待されていないとし、国内線や地下鉄の利用者数は増加しているものの、状況は新型コロナウイルス感染症後に他の地域で見られたものとは全く異なっていると述べた。

「米国や欧州とは異なり、中国の消費者は新型コロナウイルスのロックダウン中に多額の現金給付を享受できなかったため、滞留需要はそれほど多くない可能性があり、特定の業界では賃金削減の報告もある。不動産市場は戦後安定している。 「活動は急激に落ち込んでいるが、新規土地の販売は（2023年現在までに）30％減少している。住宅価格は下落するリスクにさらされている」とマテイカ氏は述べ、同国へのエクスポージャーは失望を誘い続ける可能性があると付け加えた。

一方、中国政府は米国よりも早く規制を進める構えのようで、チップメーカーのエヌビディアNVDAが牽引してきたAIブームが中国を完全に迂回するのではないかと懸念する人もいる。 中国与党・共産党は水曜日、人工知能の急速な進歩に伴うリスクへの懸念の中、国家安全保障対策の強化を求めた。

そして、今月初めに米国の大手投資家やヘッジファンドマネジャーらの第１四半期報告書では、一部の投資家が依然として中国に賭けている可能性があることが示されているが、日本やハイテク産業の多い韓国などのアジアの他の地域では状況が好転していることが示された。 KR:180721台湾 TW:Y9999 では、株式市場は 2023 年にそれぞれ 15% と 17% 急騰しました。

読む： ETF投資家はウォーレン・バフェットに従い、日本に大きく賭けている。 ただし、考慮すべき重要なリスクは次のとおりです。

マルチアセット投資家であり、マルチアセット投資家のジェローム・ブロックランド氏は、「重要な違いは、世界の他の国々が減速し、おそらく景気後退に向かっているときに中国が経済活動を再開しているということだろう。これにより、欧州や米国で見られたようにPMIが60に達することが妨げられる」と述べた。独立系調査プラットフォーム True Insights の創設者、電子メールでのコメントで述べた。

同氏は、トゥルー・インサイツはバリュエーションの関係で、中国を含む新興市場株すべてをアンダーウエートにしており、新興国株についてはそれほどアンダーウエートではないと述べた。 ブロックランド氏は「このペースでいけば、中国は間もなく魅力的なバリュエーションの基準に達する可能性がある。アンダーウェイトの場合にさらにネガティブになる理由はない」と述べた。

人工知能の流行はシティグループの年末のS&P500指数目標を動かしていないが、株式アナリストらは彼らが「p-AI-nトレード」と名付けたものに注目している。

Barbara Kollmeyer はマドリードに拠点を置き、MarketWatch による金融市場の市場前報道を指揮し、Need to Know コラムを執筆しています。 彼女はこれまでマーケットウォッチのためにロンドンとロサンゼルスで働いていました。 Twitter @bkollmeyer で彼女をフォローしてください。