なぜクイーンのカタログに10億ドルの取引が可能なのか

MBW Reacts is a series of analytical (and occasionally opinionated) articles from Music Business Worldwide [247 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/music-business-worldwide-2/">Music Business Worldwide は、最近の主要なエンターテイメント イベントやニュース記事に応じて書かれています。

This article is partly an analysis of a significant music biz news story. It's also partly an X-ray of the decrepit state of what supplement-shilling, table-thumping YouTube [1,530 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/youtube/">ユーチューバーは「主流メディア」と揶揄するのが好きだ。

On Friday, May 26 – as you’re likely aware – Music Business Worldwide [271 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/music-business-worldwide-2/">ミュージック・ビジネス・ワールドワイドは大規模な世界独占契約を破った：クイーンの代表者と特定の企業の間で議論が行われていた。 Universal Music Group [3,153 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/universal-music-group/">ユニバーサル ミュージック グループ含まれる、可能性を超えて1兆ドル以上クイーンズカタログの販売。

私たちが報告したところによると、そのカタログには出版権と録音された音楽権の両方が結合されており、すべてバンドの生き残った「クラシック」ラインナップ（ブライアン・メイ、ロジャー・テイラー、ジョン・ディーコン）とジョン・ディーコンの財産が共同で平等に所有していた。フレディ・マーキュリー。

私たちは、潜在的な取引は次のような事実によって複雑になるだろうと警告しました。ディズニー （ハリウッド・レコードの所有権を通じて）北米におけるクイーンの録音音楽の権利を所有します。 バンドは世界中のどこでもそれらを所有しています。

MBW の報告書が発表されてから 2 日後の 5 月 28 日日曜日、奇妙に似たような報告書が CNN に掲載されました。 見出し:「クイーンの音楽カタログは10億ドル以上で売れる可能性がある、と情報筋は言う。」

そのレポートは本質的に、えーっと、大部分を「反映」しましたMBWのレポートですが、誤ったエラーが 1 つあります。CNNユニバーサル ミュージック グループがクイーンのカタログをディズニーから 10 億ドルで取得する方向で協議中であると報じた。

これには私たちの眉間にシワがよった。女王様の MBWの情報源によると、カタログ。 （ディズニーがその後CNNの話を否定したことは私たちにとって驚くべきことではありませんでした。）

悲しいことに、CNNの報道はその後、デイリー・メールやタイムズを含む多くのメディアによってオウム返しにされた。ディズニーの誤解正面と中央。

これらのタイトルのいずれかが、現代の音楽著作権の M&A についてもっとよく理解していれば、おそらくここでネズミの匂いを嗅ぐことができただろう。なぜなら、一般的に言えば、今日の大ヒット曲の録音された音楽著作権は、低い倍数大ヒット音楽出版権よりも。

これは、有名な 2 部構成のセールで非常にはっきりと見ることができます。ボブ・ディランのカタログ: ユニバーサル ミュージック グループは、2020 年に彼の曲の出版権を約 1 年間取得しました。3億ドル～4億ドル, according to sources; the following year, Sony Music Group [287 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/sony/sony-music-group/">ソニー・ミュージック・グループはディランの録音された音楽カタログを約1年間入手した1億5000万ドル。

出版カタログが多くの場合、より高い獲得倍率を要求する理由は複雑である可能性がありますが、重要な要素が 1 つ明らかです。出版カタログを購入すると、所有する曲の収益化されたすべてのバージョン (ライブ、録音、または AI によって作成されたもの) に対してロイヤルティを受け取ることができます。これから何十年も。

録音された音楽カタログの場合、リミックスは別として、その特定の録音の使用に対してのみロイヤルティを受け取ります。

情報源によると、その部分は女王様のディズニーが所有する録音された音楽カタログは、当該録音された音楽カタログの世界的な年間著作権料の約 3 分の 1 に相当します。

2023 年に、単一アーティストの録音された音楽カタログのごく一部が 10 億ドル近くの価値を持つ可能性はありますか?いいえ。

逆に、アーティストの録音された音楽カタログの大部分、さらに世界中での音楽出版権全体の所有権が 10 億ドルを超える価値を持つ可能性はあるでしょうか?

クイーンの場合、特に氏名と肖像権を考慮すると、はい、それは可能です。

MBW は、クイーンのロイヤルティ収入が英国に本拠を置く 2 つの別々の会社に流れ込んでいることを理解しています。クイーンミュージック株式会社(出版のみ)、およびクイーン・プロダクションズ株式会社。

クイーンの録音音楽の権利からの印税は間違いなく流れ込むクイーン・プロダクションズ株式会社。

おそらく、クイーンの音楽出版権からの印税も、クイーン・ミュージック・リミテッドを経由してクイーン・プロダクションズに流入することになるだろう。

それは、英国企業庁への提出書類で、Queen Music Ltd.が多額の資金を動かしていることが明らかになっているからだ。英国ポンド 2,300万ポンド2021年、そして英国ポンド 2,700万ポンド2020年（下記参照） – 毎年「[女王のメンバー]の管理下にある組織」に。

前述の「事業体」とは、おそらく 1 つの会社、Queen Productions Ltd を指します。ここでは、これは経験に基づいた推測ですが、クイーンの録音音楽と音楽出版の著作権料は両方とも 1 つの年次会計で表されます。

これらすべてが真実であるとすると、録音された音楽と出版物を組み合わせたカタログの価値を見積もると、女王売らなければならないことは価値のある練習です。

まず、最近の年間の数字は次のとおりです。クイーン・プロダクションズ株式会社、英国企業庁（GBP）で同社が報告したとおり。

の紫色のバー重要なのは、女王の会社が毎年徴収するロイヤルティ収入の金額として報告される具体的な数字です。

ご覧のように、クイーン・プロダクションズ株式会社映画「ボヘミアン・ラプソディ」が会社の金庫に与えた影響（そしてバンドの人気）により、2019年度には収益が急増した（同社の会計年度は毎年9月末まで）。

クイーンがメディアに露出する機会が自然に減少するため、その年以降は収益が減少することが予想されるだろう。 そしてそれが起こるのです。

しかし、2020 年度と 2021 年度の Queen Productions Ltd のロイヤルティ収入はかなり安定していました。英国ポンド 4,170万ポンド2020年度は、英国ポンド 3,890万ポンド2021年度に

これら 2 つの数値のおおよその平均を呼び出すと、英国ポンド 4,000万ポンド、標準の音楽ビジネス乗数を図に適用し始めることができます。20倍たとえば、近年の音楽出版の M&A サークルではよくある出来事ですが、複数の場合は次のような結果をもたらすでしょう。英国ポンド 4,000万ポンドまで計算する英国ポンド 8億ポンド、 または9億9,600万米ドル現在の為替レートで。

27倍という倍率は、2020年にユニバーサルがボブ・ディランの出版カタログに対して支払ったと考えられている額に相当するが、これに相当する。英国ポンド 4,000万ポンドまで英国ポンド 10.8億ポンドまたは13.5億ドル。

しかし、おそらく、将来の購入者は、女王様のカタログ (UMG を含む…おそらく外部資本の恩恵も受けている) は、次のような引数を使用して、この倍数を 20 倍未満に引き下げようとします。

これらすべてにより、企業がクイーンの権利に対して支払ってもよい倍率が下がったとしよう。17倍。

私たちの提案で英ポンド4,000万ポンド年間平均ロイヤルティ収入の数字で、17 倍の倍率であれば、私たちのテーブルにある仮説のオファーは次のようになります。英国ポンド 6 億 8,000 万ポンド、 または8億4,500万米ドル。

ただし、MBW は、現在市場で販売されているクイーンの権利「バンドル」にはバンドの権利も含まれていることを理解しています。名前と肖像権利。

の場合女王、これらは明らかに大きな価値を持っています - 映画「ボヘミアン・ラプソディ」の世界的な成功によって証明されているように、9億ドルボックスオフィスで。

クイーンの模倣品ならいくらするだろうアバトラベル数年後には価値があるでしょうか？

フレディ・マーキュリーの名前と肖像は、私たちの仮説である 17 倍の複数のオファーを完了させるのに十分です10億ドル?

上記の仮説的な数学はすべて、次の値を証明する探求においては最終的には無意味である可能性があります。女王様のただし、カタログには、おそらくもっと便利なプロキシが存在するためです。

Variety と Hits が報じ、MBW 情報筋が裏付けているように、ソニーミュージックグループ買収に関する取引が完了したか、完了に近づいている50%のマイケルジャクソン財産 – ジャクソンが書いた曲の出版権、録音された音楽の権利、さらに彼の名前と肖像が含まれます。

このMJ買収の報道価格（Variety経由）は次のとおりです。8億ドルに9億ドル。

MBW は、ある有力な情報筋から、実際の価格はもっと小さい、つまり、7億5,000万米ドル 。 しかし、別の情報筋は、バラエティ誌の推定値の上限にあると主張している。

Regardless, if we broadly estimate that the price Sony [1,766 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/sony/">ソニーはジャクソンの権利の半分を支払うことになっている8億ドル, また、ジャクソンのカタログに掲載されているおおよその合計評価額 (出版物、録音された音楽、名前と肖像を加えたものを思い出してください) がおよそであることも明らかにわかります。16億ドル。

するだろう女王様の同様の権利の束の評価額は、たとえバンドの録音音楽著作権料の北米におけるディズニーの部分が含まれていないとしても、本当にこの数字をはるかに下回るのだろうか？

有利な要素がいくつかあります。ジャクソンのカタログ（そしてMJの名前と肖像権）には、クイーンのものよりもプレミアムが付いています。

たとえば、ジャクソンの巨額予算を投じた伝記映画はまだ制作中だが、クイーンの映画はすでに公開され、劇場が運営されている。

また、新しいジャクソンのステージショー、MJ：ミュージカル、は、米国外ではまだ公開されていないにもかかわらず、すでに興行収入で成功を収めており、チケットは1億ドルを超えています。

しかし、クイーンのカタログとジャクソンのカタログのどちらを支持するかというと、大きな要因がある。100%彼らの最大のヒット曲。 ジャクソンはほとんどの曲を書いたが、特定のスタンダード（スリラー、シーズ・アウト・オブ・マイ・ライフ、マン・イン・ザ・ミラー、ロック・ウィズ・ユー）は外部のソングライターによって書かれた。ロッド・テンパートン。

いずれにせよ、両方とも女王そしてマイケルジャクソンビジネスでのキャリアが始まってからゆうに 50 年以上経った今でも、彼らは現代音楽の巨人であり続けています。

あなたがこれを読んでいるとき、クイーンは次のように考えています。4,780万 monthly listeners on Spotify [3,268 articles]" href="https://www.musicbusinessworldwide.com/companies/spotify/"> Spotify のサービスで世界で 49 番目に人気のあるアーティストです。 ジャクソンは3,700万、世界で 77 番目に人気のある Spotify です。世界の音楽ビジネス