米国は「段ボール不況」に陥っており、年末までにインフレが急激に低下する可能性がある

チャールズ・シュワブ社のジェフリー・クライントップ氏は、米国は段ボール箱不況に陥っていると語った。

クライントップ氏は、過去の不況に先立って段ボール箱の需要が減少していることを指摘した。

同氏は、景気低迷により年末までにインフレが急激に低下する可能性があると付け加えた。

チャールズ・シュワブの首席グローバル投資ストラテジスト、ジェフリー・クライントップ氏によると、米国は「段ボール箱不況」に陥っており、年末までにインフレが急激に低下する可能性があるという。

クライントップ氏は月曜のメモで、景気後退では経済のあらゆる部門が縮小するのが通例だが、現時点で縮小が明らかなのは製造業と貿易業のみだと述べた。

ファイバーボックス協会によると、これが段ボール箱の需要の低下につながっているが、これは過去の米国経済低迷に先立って見落とされてきた景気後退指標である。

景気後退は国家経済調査局によって正式に宣言されているが、クライントップ氏は、経済は現在「段ボール箱不況」にあり、雇用市場の低迷と企業の収益圧力が高まる可能性があると述べた。 特にサービス業など他のセクターに景気の低迷が波及した場合、投資家は株式リターンの鈍化に直面する可能性もある。

しかし、段ボール箱の価格を含む購買担当者指数の製造業価格は通常、米国のインフレを約6カ月先行させるため、この景気低迷はインフレ緩和という希望の兆しをもたらす可能性もある。

クライントップ氏は「段ボール箱不況はインフレにとって良いニュースかもしれない」と述べ、欧州のインフレ傾向が前向きであることを指摘した。 「欧州の最新のＰＭＩ価格指数は、インフレ率が今後６カ月間で現在の６％から２％近くまで推移する可能性があることを示している。インフレ率は上昇と同じペースで後退し続ける可能性がある。」

企業は過去1年間、高コストと金利上昇で打撃を受けているため、インフレ率の低下は米国市場にとって追い風となる可能性が高い。 中央銀行当局はインフレを抑制するために金利を500ベーシスポイント引き上げており、この措置により2022年のS&P500指数は20％下落した。

インフレ状況が改善すればFRBは利上げを一時停止する可能性があり、コメンテーターらはこれが株価にとって強気になる可能性があると述べている。

一方、投資家はインフレ期待や将来の利上げ期待を後退させている。 FRBのデータによると、5年後の5年インフレ率の予想である5年フォワード金利は今週2.23％に低下した。 ＣＭＥフェドウォッチツールによると、市場はＦＲＢが来週の政策会合で追加利上げを一時停止する可能性を７９％織り込んでいる。

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